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prédio da empresa caixa — Brasília: Prédio da Caixa Econômica Federal. (Foto: Marcelo Camargo/Agência Brasil)

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Resultado do 3T22 da Caixa Seguridade (CXSE3) e mais balanços no radar

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Equipe Small Cap

9 de novembro de 2022

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1- Resultado do 3T22 de Caixa Seguridade

Caixa Seguridade (CXSE3) é um dos casos raros que o mercado vem chamando de CRESCIDENDOS (crescimento com dividendos). Lucro atual anualizado significa DY de 11%. Lucro do 3t22 cresceu 56% a/a (48% no acumulado do ano a/a).

Iniciando pelo Lucro Líquido, foi o quarto trimestre consecutivo com o melhor resultado da história. Trata-se de um setor com baixa sazonalidade, que já começa com parte significativa dos resultados “em casa”, que são as vendas, recursos e corretagens de outros trimestres.

**Fonte: Site de RI da Caixa Seguridade**

Olhando o desempenho comercial, destaque para o seguro residencial, com crescimento de 25,7%, favorecida pela característica da CEF de ser o principal agenda de crédito imobiliário do Brasil. Destaque também para capitalização (+32,7%) e Corretagem (50,6%).

Falando sobre margens, a sinistralidade vem sendo normalizada após o pico do Covid, e já retornou ao patamar pré-Covid, contribuindo assim para evolução de sua rentabilidade em seguros.

O negócio de corretagem merece uma atenção extra: devido às mudanças recentes, é praticamente um novo negócios após o rompimento com a Wiz (WIZS3). Além da corretagem padrão, há um ganho recorrente, mas que vai acumulando um “colchão”, que gerará receita ao longo do tempo.

Comentários SmallCaps: empresa que já paga dividendos semestrais, altos e com crescimento. Se favorece da alta taxa de juros e da baixa penetração brasileira em seguros. Tudo isso, com a segurança de ter exclusividade ao balcão da CEF por mais 34 anos (renováveis).

2 – Resultado do 3T22 de C&A (CEAB3)

A C&A teve uma receita líquida de R$ 1,4 bi, alta de 5,1% vs o 3T21, no acumulado dos 9M22 o valor é de R$ 4,23 bi, alta é de 28,7% vs o 3T21. O EBITDA Aj. foi de R$ 139,7 milhões, alta de 60,9% e margem de 9,9%, alta de 3,4 p.p. vs o 3T21.

– O Lucro Bruto total teve uma alta de 15,8% no trimestre, ficado em R$ 693,8 milhões, já a margem bruta ficou em 49,3%, alta de 4,6 p.p. vs o 3T21. Detalhe para o bom crescimento apresentado na parte de Fashiontronics e Beleza.

A C&A teve no 3T22 um prejuízo de R$ 61,4 milhões vs um lucro de R$ 243,9 milhões no 3T21. Ponto de atenção, pois no 3T21 teve um reconhecimento de um crédito fiscal no valor de R$ 298 milhões, se não teria sido apresentado um prejuízo de R$ 54,1 milhões, em linha com o 3T22.

Na questão de serviços financeiros, a Companhia teve um aumento de 48% vs o 3T21, ficando em R$ 73,8 milhões. Veja mais detalhes na imagem seguir:

As despesas operacionais ficaram em R$ 498,8 milhões, uma queda de 0,5% vs o 3T21, já as despesas com vendas G&A/Receita Líquida total, tiveram uma queda de 0,3 p.p. e ficaram em 38,1%.

– O Fluxo de Caixa livre foi de R$ 158,7 milhões, a Companhia cita que os fatores que ajudaram foram: 1 – Melhora no capital de giro decorrente das iniciativas junto aos fornecedores diretos e indiretos 2 – Redução do prazo de recebimento, dentre outras.

– A Dívida líquida da Companhia ficou em R$ 1,14 bilhão considerando os 9M22, alta de 184,1% vs os 9M21. A Dívida Líquida/EBITDA ficou em 3,2x.

Comentários SmallCaps: Ponto interessante para o crescimento das margens, com uma geração maior de receita e EBITDA vs o 3T21, as despesas tiveram uma leve redução, o digital e os serviços financeiros seguem crescendo. Ponto de atenção para observar é o crescimento da dívida.

3 – A Arezzo apresentou mais um bom resultado, com crescimento de receita tanto no mercado interno e externo. A Receita líquida cresceu 46,3% vs o 3T21 e ficou em R$ 1,13 bi, já o lucro líquido ficou em R$ 98,8 milhões, alta de 21% vs o 3T21.

– A Receita bruta ficou em R$ 1,4 bi, alta de 47,3% vs o 3T21, a margem bruta avançou em 0,6 p.p. e ficou em 52,8%. Vale pontuar que a receita bruta por canais da Arezzo é diversificada, sendo: 30% Multimarcas, 25% Franquias, 22% Web Commerce e 21% Lojas Próprias.

– O EBITDA Aj. teve crescimento de 36% vs o 3T21 e ficou em R$ 170 milhões, já a margem teve queda de 1,2 p.p. Segundo a Companhia, alguns fatores que impactaram positivamente foram: 1 – receita bruta recorde, com crescimento nos canais multimarcas e Web Commerce.

– Canais Veja com mais detalhes a evolução do Sell Out Web Commerce e a Receita Digital do Grupo Arezzo

Veja com mais detalhe receita, receita web, crescimento e mais informações em cada uma das marcas da Arezzo&CO.

– As despesas operacionais da Arezzo totalizaram R$ 212 milhões, um crescimento expressivo de 99,4% vs o 3T21, mas segundo a Companhia, o crescimento vem em linha com o planejamento estratégico com o ritmo acelerado e expansão que vem sendo feito.

A Posição em caixa da Companhia ficou em R$ 546 milhões, no 3T22, já o caixa líquido no fechamento do trimestre foi de R$ 135 milhões. O Endividamento total teve uma boa redução de 27,5% e ficou em R$ 411 milhões no 3T22. A Dívida Líquida/EBITDA ficou em 0,2x no trimestre.

Comentários SmallCaps: A Arezzo segue demonstrando bons resultados e com resiliência, todas as suas marcas e canais tiveram crescimento de receita, também vale pontuar o crescimento tanto no mercado interno e externo, com destaque para o mercado brasileiro.

4 – Lucro líquido da Trisul apresenta queda de 69% vs o 3T21 e fica em R$ 10,1 milhões, a margem líquida apresentou queda de 12 p.p. e ficou em 5,5%. Já o EBITDA ficou em R$ 22,6 milhões, queda de 40% e com margem EBITDA aj. de 15%, queda de 9 p.p.

As vendas líquidas tiveram queda de 25% nos 9M22 vs os 9M21 e ficaram em R$ 441 milhões e também teve uma queda de 34%no 3T22 vs o 3T21, ficando em R$ 128 milhões. Veja mais detalhes das vendas na imagem a seguir:

Vale pontuar que a Trisul não fez nenhum lançamento no 3T22, só fazendo um comparativo, no 3T21 a Companhia lançou 2 empreendimentos e e 429 unidades lançadas. Veja com mais detalhes as informações operacionais:

O Endividamento líquido teve um aumento de de 37% e fechou o trimestre em R$ 453,8 mi e a Dívida Líquida/Patrimônio Líquido fechou em 35%, um aumento de 9,1 p.p. vs o 3T21. Vale pontuar que o endividamento total é de R$ 680 mi e cerca de 78% do total é dívida de longo prazo.

Comentários SmallCaps: Podemos observar que a Trisul acabou não apresentando um bom trimestre, com queda de margens, vendas líquidas e não teve nenhum lançamento no 3T22, o que acabou impactando também negativamente. Vale pontuar que a Trisul negocia a um P/VP de 0,70x.

5 – A Metalúrgica Gerdau (GOAU4) irá pagar um total de R$ 516 milhões em proventos, o valor por ação será de R$ 0,27 em dividendos e R$ 0,23 em JCP. Data ex será em 22/11/2022 e o pagamento será em 15/12/2022. Com base no fechamento de ontem o Dividend Yield será de 4,2%.

A Companhia também anunciou o cancelamento de 53,4 milhões de ações PN, sem valor nominal e sem redução de capital. Dessa forma o capital social da Metalúrgica Gerdau passou a ser dividido em 365 milhões de ações ON e 668 milhões de ações PN.

6 – A Gerdau (GGBR4) também anunciou que pagará dividendos e JCP, veja mais detalhes na imagem a seguir. O Dividend Yield será de 7,9%. A Companhia também aprovou o cancelamento de 1.697.538 ações ON e 44.564.000 ações PN, sem valor nominal e sem redução de capital.

Matéria Completa sobre o Resultado do 3T22 de Taurus (TASA4)

A Taurus (TASA4) acaba de divulgar seus números do 3º tri. Os indicadores vieram em linha com o que já se esperava: com uma demanda menos intensa nos EUA (76% das armas vendidas pela empresa) as receitas e margens vieram com menos brilho. Mas os números, em absoluto, são ainda muito bons.

Lembrando que hoje o preço das ações está muito atraente: P/L = 3,1x; EV/EBITDA = 2,4x com um ROIC de 45,6%.

Acesse aqui o Link da matéria completa do 3T22 de Taurus e uma boa leitura! https://www.smallcaps.com.br/por-dentro-do-3t22-de-taurus-tasa4-que-segue-negociando-a-multiplos-atrativos/

Fechamento 08/11/2022 do Mercado

Ibovespa 116.160 com alta de +0,72% com um volume financeiro de R$ 33,7 Bi

Índice Small Cap SMLL 2.308 com alta de +0,09%

Dólar: R$ 5,1438 com queda de -0,56%

S&P 500: 3.828 com alta de +0,56%
Dow Jones: 33.161 com alta de +1,02%
Nasdaq: 10.616 com alta de +0,49%

Maiores Altas do Ibovespa

CMIN3 4,02 +9,84%
QUAL3 8,14 +5,17%
BEEF3 14,64 +4,35%

Maiores Baixas do Ibovespa

PETZ3 8,16 -6,21%
ECOR3 5,16 -4,88%
YDUQ3 13,98 -4,31%

Maiores Altas do índice Small Cap (SMLL)