“Pioneira e impulsionadora de tecnologia para a mobilidade do futuro”
HISTÓRIA E SEGMENTO DA LÍDER MUNDIAL
Empresa de autopeças, a Mahle – Metal Leve opera na fabricação e comercialização de produtos de motores à combustão interna e filtros automotivos, atendendo montadoras de automóveis e peças para reposição. O grupo Mahle foi fundado em 1920, na Alemanha e, atualmente, fabrica e vende seus produtos no Brasil e Argentina. São totalizadas cinco unidades industriais, uma na Argentina e quatro no Brasil, que são exportadas para aproximadamente 60 países. O negócio da empresa está no mercado de automóveis leves e pesados. A principal atividade é a produção de peças automotivas como pistão, bielas, camisas, anéis, bronzinas, buchas, trem de válvula, filtros, radiadores, condensadores, entre outros.
POR UM MUNDO MAIS SUSTENTÁVEL
A companhia se mostra comprometida com o meio ambiente, uma vez que cada vez mais vem otimizando o motor a combustão, estimulando o uso de combustíveis alternativos e buscando a aceitação e introdução da mobilidade elétrica no mundo. Menor consumo e maior eficiência é o lema que vem acompanhando a instituição, já que utiliza motores menores.
LÍDER MUNDIAL EM TECNOLOGIA DE COMPONENTES DE MOTORES
Com relação aos concorrentes, a Mahle apresenta vantagem, visto que são poucas as empresas que atuam da mesma forma. Além disso, existem fortes barreiras de entrada nesse mercado, posto que há um grande custo para entrar no segmento.
RESULTADOS
Grande parte da receita da companhia é composta por exportação, principalmente para a Europa, com 46.8%, para a América do Norte o número é de 38%, enquanto para a América Latina, é de apenas 11,7% no ano de 2020. Segundo a companhia, nas despesas com vendas em 2020 foram verificados efeitos de adequações de estrutura organizacional, já para o quarto trimestre de 2020, os efeitos foram oriundos da utilização de fretes frente à segunda onda da pandemia do novo coronavírus. A pandemia também apresentou impacto sobre os investimentos em tecnologia da empresa, já que foram suspensas ou atrasadas por conta da quarentena.
INDICADORES DE VALUATION
O P/L da instituição apresenta um valor significativamente elevado, de 24,91 em linha com o PEG Ratio, de 3,76 e com um LPA relativamente baixo, de 0,97, apesar de, ainda assim, ser positivo. Entretanto, é preciso analisar os indicadores observando o cenário em que a empresa está inserida. Com exceção aos anos de 2016, cuja a companhia sofreu com custos operacionais não recorrentes e o ano de 2020, que foi impactada pela pandemia da Covid-19, a empresa apresentou desempenho dos indicadores constantes, em sua maioria. O ROE e ROIC, não obstante as últimas quedas, apresentam um bom desempenho na visão histórica da companhia, de 9,28% e 9,37%, respectivamente.
Vale destacar ainda que a Mahle tem um bom histórico de pagadora de dividendos, a despeito de estar com o dividend yield em 2,27% atualmente.
Suas ações (LEVE3) tiveram valorização de 42,57% em 12 meses, e no mês o salto foi de 5,8%.
Sobre o autor: Marco Saravalle é analista CNPI-P e sócio-fundador da BM&C e
da Sara Invest. Foi estrategista de Investimentos do Banco Safra, estrategista
de Investimentos da XP Investimentos, Analista e co-gestor de fundos de
investimentos na Fator Administração de Recursos e GrandPrix e analista de
ações na Coinvalores e Socopa. Iniciou sua carreira no programa de Trainee do
Citibank. Formado em Ciências Econômicas pela PUC-SP, Pós-graduado em Mercado
de Capitais pela USP e Mestrando em Economia e Finanças pela FGV/EESP.
Atualmente é Diretor Administrativo/Financeiro da Apimec Nacional, membro do
comitê de educação da CVM e presidente do Conselho da ONG de educação
financeira, Multiplicando Sonhos.
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