Destaques
- Receita operacional líquida de R$ 2.338,6 milhões no 4T19 e de R$ 10.016,4 milhões em 2019, uma redução de 4,8% no 4T e um crescimento de 4,2% no ano
- Crescimento de 1,3% no 4T19 e de 13,1% em 2019 na receita proveniente de vendas domésticas
- EBITDA de R$ 215,2 milhões¹ no 4T19 e de R$ 1.095,8 milhões¹ em 2019, uma redução de 11,3% no 4T e um crescimento de 3,7% no ano
- Lucro líquido de R$ 39,1 milhões¹ no 4T19 e de R$ 337,4 milhões em 2019, uma redução de 49,0% no 4T e um crescimento de 67,6% no ano
- Deliberação de pagamento de R$ 126,8 milhões em proventos referentes ao exercício de 2019, sendo R$ 25,6 milhões em JCP líquidos de IR já declarados e R$ 101,2 milhões em dividendos
- Alavancagem financeira de 2,20x no final do 4T19, mesmo nível observado em 2018
- Renegociação de dívida no México no montante de US$ 60,9 milhões com substancial redução de custos e alongamento de prazo
¹Favorecido pelo reconhecimento das ações judiciais da exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS e COFINS referentes ao período de 2005 a 2019. Os efeitos dessas decisões foram assim registrados: R$75,0 milhões como “Outras receitas operacionais” e R$42,6 milhões como “Receitas financeiras”.
Rodas automotivas (de aço e de alumínio) respondem por 78% das receitas da Iochpe-Maxion. Componentes estruturais automotivos respondem pelo restante.
O crescimento de 4,2% das Receitas no ano de 2019 foi impulsionado pelos mercados Latino Americano ( +13,1%) e Norte-Americano (+ 8,2%). A Europa (- 3,6%) e a Ásia+Africa do Sul ( -1,6%) influenciaram negativamente o desempenho.
O Lucro Bruto no 4T19 apresentou uma grande retração se comparado ao 4T18 devidoa quedas de vendas e produção de veículos na Europa, Ásia e America do Norte). No ano a queda foi menor mas relevante:
EBITDA – Sobre os valores reportados de R$ 215 milhões no 4T19 e de R$ 1,09 bilhão em 2019 a empresa informa que os principais efeitos não recorrentes foram (i) decisão favorável na exclusão do ICMS da base do PIS e COFINS (efeito positivo de R$ 16,0 milhões no 4T e R$ 59,0 milhões em 2019), (ii) ajustes de estrutura na América do Norte no 4T19 (efeito negativo de R$ 9,8 milhões).
LUCRO LÍQUIDO – Sobre os valores reportados de R$ 39 milhões no 4T19 e de R$ 337 milhões em 2019 a empresa informa que principais efeitos não recorrentes dos períodos e efeito na linha do imposto de renda: impacto positivo de R$ 13,2 milhões no 4T19 e de R$ 152,0 milhões em 2019.
ENDIVIDAMENTO E ALAVANCAGEM – a Divida Liquida apresentou uma pequena queda no ano (-3,8%) e a Alavancagem de 2,2 x em Dez-2019 ficou estável em relação a 2018.
Ao longo de 2019 as condições foram ficando mais difíceis culminando com o 4T19. A empresa depende significativamente dos mercados Norte-Americano (30,4% das receitas consolidadas), Europeu ( 33,8%) e Asiáticos (9,1%). A perspectiva em 2020 para esses mercados automobilísticos é bastante desafiadora. Os efeitos da epidemia do coronavirus, ainda difíceis de serem estimados, podem ser relevantes nessas regiões.
Nota: Este post foi elaborado a partir de informações obtidas da central de download da área de RI da Iochpe Maxion.
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NÃO SE TRATA DE RECOMENDAÇÃO DE COMPRA OU VENDA Sobre o Autor: Claudio R. Cusin é Engenheiro Mecânico formado pela Poli (USP) e Economista formado pela FEA (USP). É atualmente consultor de finanças tendo trabalhado no mercado financeiro por 30 anos. Foi Diretor de Credito e de Risco em vários bancos de investimento e comerciais.
