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Resultados do 2T23 de Moura Dubeux (MDNE3), Plano & Plano (PLPL3) e Priner (PRNR3)

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11 de agosto de 2023

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1 – Moura Dubeux (MDNE3) apresenta mais um trimestre de fortes e crescentes resultados. Receita cresceu 23,8%, lucro bruto 27,5% e LL 48,7%. Segue com caixa líquida e acreditando em continuidade do crescimento. Mesmo assim, MD ainda vale apenas 80% do VP. Veja mais detalhes:

**Fonte: Imagens do RI da Moura Dubeux**

E o futuro da MD? Nesse setor, a receita das vendas aparecem conforme a evolução das obras-POC. A MD está longe de sua estabilidade construtiva, o que só deve ocorrer em 2025. O que isso quer dizer? O resultado, que já é forte, está sendo penalizado pelo ciclo atual das obras.

Na mesma linha do ciclo construtivo, vale analisar os resultados a apropriar (vendas já realizadas mas que ainda não entraram no DRE da empresa): Os valores absolutos são expressivos e seguem crescentes, com margens estáveis.

A estrutura de capital segue saudável, com caixa líquido de R$ 77 milhões (mais caixa do que dívida). Porém, com a evolução das obras, é esperado que a queima de caixa continue, até que os recebíveis pós entrega comecem a superar os custos com obras.

Comentários SmallCaps: estamos há muito tempo comentando sobre a boa capacidade de geração de valor da MD, que ainda hoje segue com desconto sobre vários de seus concorrentes, apesar de já ter se valorizado acima de 100% no ano. Resultados seguem surpreendendo diversos analistas

2 – Lucro líquido da Plano & Plano (PLPL3) cresce 256,7% no a/a e fica em R$ 69 milhões, a margem líquida do 2t23 também cresceu 8,5 p.p e ficou em 14,2%. O EBITDA Ajustado cresceu 135,3% no a/a e ficou em R$ 93,3 milhões, a margem ebitda ajustada teve crescimento de 7,5 p.p.

A receita segue em expansão, com crescimento de 43,1% no a/a e ficando em R$ 485,5 milhões. Podemos também observar a boa evolução das obras e as vendas do estoque de lançamentos da Companhia.

**Fonte: Imagens do RI da Plano & Plano**

As vendas líquidas atingiram R$ 578,9 milhões, um novo recorde histórico para a Companhia e crescimento de 52,5% no a/a. O VSO atingiu um patamar superior todos os outros dos últimos 12 meses, ficando em 49,2% vs 40,7% do 2t22. A média de VSO no período foi de 44,76%.

Vale pontuar que mesmo com o aumento do preço das unidades, a Companhia vem gradualmente repassando a inflação de custos de construção ao preço de vendas das unidades em estoque e dos lançamentos. Veja mais detalhes sobre o endividamento da Plano & Plano:

Comentários SmallCps: A Plano & Plano vem tri a tri surpreendendo e apresentando bons resultados, os repasses de custos vem sendo bem importante também. A Companhia segue vendendo, fazendo lançamentos e possui uma VSO bem expressiva para o setor.

3 – Lucro Líquido no 2t23 da Priner (PRNR3) cresce 67% no a/a no fica em R$ 8,9 milhões, já a margem líquida ficou em 3,7%, crescimento de 0,4 p.p. A receita também segue em expansão, com crescimento de 48,9%, ficando em R$ 253,9 milhões.

A Companhia segue com a sua receita diversificada, sendo o maior foco a área de petroquímica e Upstream que representam 61% da receita líquida total.

A diversificação das atividades também são um ponto importante e que impactam de forma positiva na receita bruta, a Companhia atua em 9 segmentos diferentes e as atividades que possuem maior peso na receita são: Acesso e Pintura Industrial.

O EBITDA cresceu 70,7% no a/a e ficou em R$ 33,6 milhões Veja os pontos que impactaram positivamente: 1 – Aumento de atividades de forma orgânica e inorgânica 2 – Alteração no mix de serviços (principalmente fruto de M&As) 3 – Ganhos de eficiência em função do Capex.

As despesas G&A cresceram 53% no a/a e ficaram R$ 30,6 milhões no 2t23 vs 20 milhões no 2t22, mesmo com a alta relevante das despesas a Companhia segue com um belo crescimento de receita líquida. Mesmo com o aumento a % sobre a receita líquida ficou em 12%, alta de 0,3 p.p.

A Companhia segue investindo bem no negócio, sendo o maior foco as principais atividades que são: Acesso e Pintura. No trimestre foi investido R$ 20,4 milhões vs R$ 13,7 milhões do 2t22.

A dívida líquida/EBITDA no 2t23 ficou em 1,3x vs 0,6x do 1t23 e 0,3x do 2t22, totalizando R$ 205,5 milhões. A Priner destaca que apesar de ter espaço para aumento da dívida, a Companhia disse que prefere manter nesse patamar. Veja mais detalhes na imagem a seguir:

Comentários SmallCaps: A Priner apresentou um bom 2t23, com crescimento de receita, lucro e margens, vale pontuar a diversificação e boas aquisições que a Companhia vem fazendo, como por exemplo, a gmaia, Soegeo e outras. Mesmo com aumento da dívida, o indicador segue saudável.

4 – A Simpar (SIMH3) divulgou ontem alguns dados sobre os resultados do 2t23. Receita Bruta de R$8,4 bi +42% a/a, Receita Líquida de Serviços de R$6,0 bi +46% a/a, EBITDA: R$2,3 bi +33% a/a, Lucro Líquido de R$100 mi (-53% a/a), Alavancagem – Dívida Líquida/EBITDA de 3,7x

5 – BR Partners (BRBI11) anuncia R$ 25,19 milhões em dividendos intercalares, o valor por ação será de R$ 0,24. O pagamento será em 31/08/2023 e a data com em 16/08/2023. Com base no fechamento de ontem, 10/08/2023 dividend yield será de 1,5%.

6 – Bemobi (BMOB3) anuncia recompra de até 8 milhões de ações (R$ 110 milhões). O valor representa 20% do caixa da Companhia e o prazo do programa será de 18 meses, com início em 11/08/2023.

7 – Kapitalo Investimentos reduz a participação para 2,41% do total de ações da Westwing (WEST3), passando a deter 2.664.152 ações ordinárias. A participação anterior da Kapitalo era de 7,25%.

8 – Tarpon Capital aumenta para 10,33% do total de ações da Tegma (TGMA3), passando a deter 6.820.616 ações ordinárias. A participação anterior da Tarpon era de 5,14%.

9 – A Enjoei (ENJU3) informou que concluiu ontem a aquisição da Elo7 por R$ 26,2 milhões, o valor foi pago à vista.

Calendário dos Resultados do 2t23 de hoje, 11/08/2023