por Victor Kietzmann Junior
Dois anos após a saída da Recuperação Judicial, a Mangels, tradicional fabricante de rodas de alumínio, segue em franco crescimento em suas operações.
Na divulgação de seu resultado trimestral, a empresa apresentou forte crescimento em sua receita, saindo de R$ 114,9 milhões para R$ 148,3 milhões. Já a sua geração de caixa, representada pelo Ebitda, foi de R$ 12,5 milhões para 19,3 milhões.
Seu principal segmento, as rodas de liga leve, foram novamente o grande destaque. Mesmo com o país crescendo apenas 2,5% no setor automotivo, suas vendas cresceram 27%, com margem bruta de 15,2%, contra 13,8% no comparativo anual. A Mangels citou a conquista de novos clientes e melhoria da eficiência fabril como os principais motivos para essa evolução.
O lucro líquido atingiu R$ 9 milhões no trimestre, porém impactado por uma receita financeira sem efeito caixa de R$ R$ 4,9 milhões, motivada pela depreciação cambial do período que reduz a dívida de longo prazo da empresa.
No mercado financeiro, suas ações de maior liquidez (mgel4) estiveram entre as maiores altas nessa sexta-feira, com valorização de 22,09%.
Comentários:
Avaliamos o resultado como positivo. A empresa vem evoluindo seus indicadores trimestre a trimestre. Mesmo excluindo o efeito não-caixa da depreciação cambial, a empresa teria tido um lucro líquido próximo a R$ 5 milhões (R$ 20 milhões anualizados), o que daria um P/L próximo a 2, muito baixo para os padrões atuais. Porém, o elevado endividamento segue sendo o ponto mais preocupante: a dívida líquida é de R$ 606 milhões, sendo a maior parte do vencimento no longo prazo.
NÃO SE TRATA DE RECOMENDAÇÃO DE COMPRA OU VENDA
Sobre o Autor: Victor Kietzmann Junior é Economista formado pela FEA e atua individualmente há mais de 20 anos no mercado de ações.
