CSU Digital (CSUD3) vem se aproximando cada vez mais do mercado para explicar seus diferenciais: Tese de crescimento, bons dividendos (combinação rara), resiliência, inovação, múltiplos descontados e quase sem dívidas. Negociando p/l de 9x e DY de 6%, conheça os detalhes aqui:
Crescimento Com a elevação de receita de 7% (5a), a tese de crescimento não fica evidenciada. Há um processo de digitalização de operações físicas acontecendo (menos receita, mais margem). Crescimento vem acontecendo no Ebitda e Lucro Líq (CAGR de 17% e 45% respectivamente).
Dividendos Com baixa necessidade de Capex e praticamente sem dívidas, a CSU vem praticando distribuição de 50% de seu lucro líquido, com pagamentos trimestrais (dy = 6%). “Crescidendos”: essa combinação de empresa em crescimento com bom payout de dividendos é algo raro.
Resiliência
Mesmo atuando no B2C, há uma boa quantidade de clientes ativos (46) e com diversificação setorial. Mas a parte mais importante é: esse ano, a CSU está renovando com praticamente toda a sua base atual os seus contratos vigentes, com prazos de 3 a 5 anos.
Inovação
A companhia vem ampliando sua diversificação de produtos:
Banking as a Service: uma espécie de banco digital white label;
Middle Office: automação de processos internos (promete reduzir custos e tempo de processos sistêmicos das empresas);
Múltiplos Descontados
Sem comparável direta, a própria CSU divulgou uma tabela de múltiplos comparativos com os players brasileiros de seus principais setores. Seu EV/Ebitda de 3,2x é considerado baixo pelos analistas inclusive para empresas de baixo crescimento e maior risco.
Comentários SmallCaps: trata-se de uma smallcap com aparente baixo risco, evidenciado pela estrutura de capital e resiliência nos números. Com RI cada vez mais próximo do mercado e múltiplos descontados, entendemos ser uma empresa a ser considerada nos estudos dos investidores.
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NÃO SE TRATA DE RECOMENDAÇÃO DE COMPRA OU VENDA
Sobre o Autor: Victor Kietzmann Junior é Economista formado pela FEA e atua individualmente há mais de 20 anos no mercado de ações.
