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Resultados do 1t23 da Valid (VLID3), Cury (CURY3), proventos no radar e mais notícias

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10 de maio de 2023

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1 – Valid (VLID3) reverte prejuízo de R$ 18,1mm e atinge LL normalizado de R$ 65mm, e anuncia proventos referentes ao 1t23. Seguindo nesse patamar, empresa teria um LL anual de R$ 260MM, o que daria um P/L de 3,6x (mesmo sabendo que 1T costuma ser dos mais fracos da companhia).

Receita Líquida cresceu 18%. Mesmo assim, fazendo uso de sua alavancagem operacional, Ebitda subiu 51%, atingindo R$ 150mm. Mas o grande impacto do LL poderá ser melhor explicado abaixo:

Após a venda de uma operação nos EUA, que inclusive consumia caixa, a Valid melhorou fortemente sua estrutura de capital, com alavancagem caindo para 0,6x dív líquida / ebitda. Com isso, as despesas financeiras, grande vilã dos anos anteriores, for fortemente reduzido ajudando.

A Valid pagará também R$ 14,4 milhões em Juros Sobre Capital Próprio (JCP), o valor líquido por ação será de R$0,15. O pagamento será feito em 22/05/2023 e a data com será em 15/05/2023. Com base no fechamento de ontem, dia 09/05/2023, o dividend yield será de 1,25%.

Comentários SmallCaps: confirme havíamos adiantado na última trhead sobre a companhia, esse ano a Valid terá um balanço muito mais limpo, com baixa alavancagem e forte evolução na última linha. Deve seguir pagando JCP trimestralmente. Vale seguir acompanhando de perto.

2 – Lucro líquido % Cury (CURY3) cresce 48,3% A/A e fica em R$ 91,8 milhões, a margem cresceu 1,5 p.p. e ficou em 15,8%. Já a receita líquida do 1t23 ficou em R$ 595 milhões, crescimento de 33% A/A.

O EBITDA Aj apresentado ficou em R$ 122,4 milhões, alta de 51,9% A/A, já a margem EBITDA teve crescimento de 2,6p.p. Apesar da queda do ROE de 4,3 p.p. vs o 1t22, a Companha segue tendo um excelente ROE para o setor e que ficou em 48,2% no 1t23.

Foram feitos 8 lançamentos no trimestre, crescimento de 60% A/A. Já o VGV lançado ficou em R$ 1,42 bi, alta de 81,8% A/A. Podemos observar também que o preço médio/Unid teve crescimento de 15,6%.

As vendas líquidas tiverem recorde e atingiram R$ 1,07 bi no 1t23, alta de 43,2% vs o 1t22. Apesar do aumento médio/Unid de 16,1%, as vendas tiveram um bom aumento no trimestre. Os distratos tiveram um bom aumento de 43,3% vs o 1t22 e um pequeno crescimento de 3,3% vs o 4t22.

O VGV repassado teve um aumento de 8,7% A/A, já o Landbank da Companhia ficou em R$ 9,9 bi em VGV potencial, totalizando 38,6 mil unidades. Vale observar, que atualmente, aproximadamente 71,8% do Landbank da Cury está localizado em SP e o restante no RJ.

Devido ao maior número de lançamentos do 1t23, as despesas comerciais apresentaram um crescimento e ficaram em R$ 62 milhões, alta de 39,6% A/A. Veja mais detalhes das despesas a seguir:

Apesar da queda de 7,6% referente ao caixa, a Companhia fechou com um caixa robusto de R$ 729,8 milhões em 31/03/2023. A dívida bruta foi de R$ 474 milhões, ficando praticamente estável, com queda de 1,3% A/A. Lembrando que a maior parte da dívida se encontra no longo prazo.

Comentários SmallCaps: A Cury segue tendo um dos maiores ROEs do setor, mesmo com o aumento médio/Unid conseguiu apresentar vendas recordes, apesar do aumento dos distratos e despesas A/A, a Companhia segue com caixa líquido, com margens crescendo e pagando bons dividendos.

3 – A Iochpe-Maxion (MYPK3) informou que hoje foi concluído o programa de recompra de ações da Companhia. Ao longo do programa, foram adquiridas 1,2 milhão de ações.

4 – Eternit (ETER3) pagará R$ 4,8 milhões em JCP, o valor líquido por ação será de R$ 0,06. O pagamento será feito em 29/09/2023 e a data ex será em 15/05/2023. Com base no fechamento de hoje o dividend yield será de 0,7%.

5 – Vinland Capital aumenta para 20,08% a sua participação no Banco Modal (MODL3), passando a deter 141.397.331 ações ON. A participação anterior do Vinland era de 15,55%.

6 – Pátria Investimentos reduz para 9,69% a sua participação no total de ações da Tenda (TEND3), passando a deter 10.111.856 ações ON. A participação anterior do Pátria era de 10,21%.

7 – No Guidance para o 2t23 a expectativa da Yduqs (YDUQ3) é que o EBITDA Aj Consolidado fique entre R$ 371 milhões e R$ 404 milhões, o aumento é de 10% a 20% quando comparamos com o 2t22.